上午9点整，国内期货市场甫一开盘，交易大屏便被一片代表下跌的绿色笼罩。多晶硅主力合约价格急速下坠，跌幅迅速突破9%，成为今日市场的风暴眼。

2026年1月9日，国内商品期货市场迎来一个震动性开盘。国内期货主力合约呈现大面积下跌格局。

其中，多晶硅主力合约领跌全场，跌幅超过9%。沪镍紧随其后，跌幅超过4%。

01 市场全景

今日开盘，内盘期货市场以 “跌多涨少” 的格局定调全天交易氛围。除领跌品种外，氧化铝、焦炭、纯碱、沪银、工业硅、烧碱等主力合约跌幅均超过2%。焦煤、BR橡胶、20号胶、硅铁、沪铜等品种也普遍下跌近2%。

在一片绿色之中，能源化工板块的部分品种逆势飘红，成为市场难得的亮点。低硫燃料油表现强劲，涨幅超过3%。上海国际能源交易中心的SC原油期货同样涨势显著，涨幅超过2%。

燃油、沥青、欧线集运等品种亦有小幅上涨。

这种冰火两重天的板块分化，清晰地映射出当前市场复杂的内部驱动逻辑和资金流向。

02 领跌板块深度剖析

以多晶硅、沪镍为代表的工业品板块成为今日市场的重灾区。

多晶硅期货罕见地出现接近跌停的走势，其背后是近期光伏产业链价格博弈加剧和供需预期的变化。此前，市场监管部门约谈光伏龙头企业及行业协会的消息，对市场情绪产生了直接影响。

有色金属板块在经历了前几个交易日的强势上攻后，今日普遍进入高位调整。沪银主力合约在1月8日已下跌逾4%，今日续跌，显示贵金属的短期上涨动能可能衰减。沪铜、沪镍等基本金属也同步回落。

金瑞期货贵金属研究员吴梓杰指出，本轮贵金属走强的核心推手是风险偏好的再定价，包括利率回落预期和地缘风险带来的避险需求。然而当价格到达高位，这种预期支撑开始松动。

03 逆势走强板块逻辑

与整体市场的低迷形成鲜明对比的是，以原油和燃油为代表的能源板块今日表现坚挺，走出了独立的上涨行情。

低硫燃料油和SC原油的强势，主要受到隔夜国际油价显著上涨的外盘提振。近期地缘政治局势的持续紧张，重新点燃了市场对能源供应稳定性的担忧，为油价提供了支撑。

碳酸锂是另一个值得关注的微涨品种。最新数据显示，电池级碳酸锂均价已回升至13.85万元/吨，单日上涨5000元/吨。这一方面源于前期价格超跌后的技术性反弹，另一方面也与工信部警示锂电池产业非理性竞争，行业可能迎来阶段性整顿的预期有关。

这种能源与新能源上游材料的局部强势，反映出市场并非全面悲观，而是资金在进行 “汰弱留强”的结构性再配置。

04 多重因素交织驱动

今日市场的广泛下跌，是宏观、产业与资金面多重因素共振的结果。

从宏观层面看，尽管投资者对全球宽松流动性的预期较高，为部分资产价格提供了支撑，但市场同时也处于对前期过快涨幅的消化期。上海期货交易所近期已针对波动加大的金属品种发出通知，提示风险并调整了部分合约的交易保证金和手续费。

产业基本面出现分化。据Mysteel数据，螺纹钢表观需求连续第三周下降，厂库和社库由降转增。纯碱厂家总库存较上周增加16.44万吨，涨幅达11.67%。这些数据印证了部分工业品下游需求的疲软态势。

资金流向发生显著转变。上海文华财经数据显示，1月8日金属板块资金已出现流出迹象，其中沪金、沪铜全天分别净流出9.53亿元和12.32亿元。这种获利了结的动向在今日可能得以延续，加剧了市场的抛压。

05 市场情绪与机构视角

面对剧烈波动，市场情绪趋于谨慎。交易所的风险管控措施和资金流出数据，明确传递出市场正在主动“降温”的信号。此前创出新高的品种，如沪银、沪铜，面临的技术性回调压力最大。

中衍期货投资咨询部研究员李琦认为，当前金属板块部分品种的短期涨幅已显著偏离长期基本面支撑，未来合约期价震荡幅度可能会加大。

他建议投资者需要做好仓位管理，避免在价格高位过度追涨，可考虑采用分批布局的方式平滑成本。

对于产业客户，中粮期货研究院有色资深研究员徐婉秋强调，积极锁定利润、做好库存管理是首要任务。同时，可以结合期权等衍生品工具来控制风险和优化成本结构。对于机构投资者，在波动率走高的环境下，建议主动降低操作频率，严格止损。

06 后市展望与潜在机会

展望后市，市场短期内可能延续 “高位震荡、板块轮动” 的特征。由情绪和资金驱动的快速普涨阶段或已告一段落，行情将更加回归各品种的产业基本面。

风险方面，投资者需密切关注两点：一是前期热门品种是否会出现持续的资金流出和多头踩踏；二是全球宏观经济数据与主要央行的政策动向，任何鹰派信号都可能打压市场的宽松预期。

潜在的结构性机会则蕴藏在分化之中。能源板块受地缘因素支撑，其强势能否延续取决于国际局势。碳酸锂等品种在经历长期下跌后，正出现供给侧调整的迹象，其反弹的持续性和高度值得跟踪。

此外，今日跌幅最深的品种，如果其产业基本面并未发生根本性恶化，那么急速下跌也可能为中长期投资者提供更好的入场点。关键在于甄别哪些是情绪性抛售，哪些是趋势性转弱。

上午10点，期货市场仍在紧张交易。多晶硅的跌停板价位附近堆积了大量卖单，而原油分时图上的每一次拉升都伴随着成交量的放大。交易员们的讨论从“还能涨多少”迅速切换为“会跌到哪里”。

一位资深期货分析师在盘后笔记中写道：“今天的市场是一次生动的风险教育。它提醒每一位参与者，在享受趋势带来的红利时，必须对即将到来的波动保持敬畏。” 市场永远在波动中寻找新的平衡，而今日的“开门绿”，或许正是下一次机会酝酿的开始。