两市成交额连续第156个交易日突破1万亿，市场在政策调整与产业趋势的共振中寻找新方向。

今日A股市场在分化中震荡走高。沪深三大指数开盘涨跌不一，沪指高开0.35%，深成指高开0.47%，而创业板指则低开0.13%。市场情绪在上周连续上涨后出现微妙变化。

截至午间收盘，沪指上涨0.75%报4151.14点，深成指上涨1.31% 报14305.10点，创业板指上涨1.17%报3366.71点。沪指再次站上逾十年新高。

01 市场全景

今日A股市场呈现显著的结构性特征。三大指数开盘即出现分化，预示着全天交易可能不会呈现普涨格局。

早盘交易仅20分钟，沪深两市成交额已连续第156个交易日突破1万亿元，较上一交易日同时段放量超过2200亿元。这一数据表明市场流动性充裕，投资者参与热情持续高涨。

截至9:52，两市合计成交额已达10768.6亿元。而到午间收盘，沪深北三市半日成交额已突破2.3万亿元，较上个交易日放量2455亿元。成交量的持续放大为市场提供了有力支撑。

市场宽度指标显示，全市场超过3600只个股上涨，超3800只个股在午盘时保持上涨态势，市场赚钱效应依然明显。

02 板块轮动

今日板块表现呈现明显轮动特征。AI应用方向成为市场最大亮点，持续爆发。数字媒体、商业航天、AI应用、贵金属等板块指数涨幅居前。

具体来看，AI医疗、制药概念走强，迪安诊断收获2连板。文化传媒、军工电子、影视院线等板块和概念股同样表现出色。

商业航天板块表现尤为强势，反复活跃。中国卫星封板涨停，再创历史新高，成交额超过67亿元。航天电子同样涨停，通宇通讯实现4天3板。

下跌方面，石油化工板块盘初下挫，油气开采及服务、保险、农化制品等板块和概念股跌幅居前。保险、石油化工、农业等板块也成为跌幅前列的板块。

03 政策信号

今日市场受到多项政策消息影响。财政部、税务总局发布公告，自4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，并降低电池产品的增值税出口退税率。

中国光伏行业协会对此表示，尽管调整出口退税并非从根本上解决“内卷外化”问题的唯一手段，但从长期看，有利于抑制出口价格的过快下滑，降低贸易摩擦发生的概率。

国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布，对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查，称补贴驱动的价格战正在挤压实体经济。消息释出后，美团、淘宝闪购、京东三大平台连夜表态，强调“坚决拥戴、积极配合”。

国家发展改革委等部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》，首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范。该办法围绕政府投资基金“投向哪、怎么投、谁来管”三方面，提出14项政策举措。

04 资金动态

今日央行在公开市场开展340亿元人民币7天期逆回购操作，操作利率持平于1.4%。由于今日有500亿元逆回购到期，单日实现净投放361亿元。

人民币兑美元中间价按日上调20点，报7.0108兑一美元，创2024年9月30日以来新高。

从资金流向看，外资态度出现分化。富时中国A50指数期货盘初跌超1%，与A股市场走势形成反差。

内资方面，主力资金继续向热门板块集中。AI应用、商业航天等概念板块成交活跃，显示市场风险偏好仍维持在较高水平。

05 机构观察

针对当前市场状况，多家机构发表了观点。华泰证券认为，上周A股延续放量上涨，突破前高，风险偏好提升驱动的春季躁动继续演绎。

华泰证券同时指出，从行业涨跌幅标准差、成交额占比以及杠杆资金和ETF的动向看，交易结构较为集中，部分热点板块或需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升。

中信建投则聚焦AI产业，指出当前AI产业动态密集，海外xAI、Anthropic陆续融资，国内“人工智能+制造政策”推出，智谱和MiniMax上市大涨。

中信建投认为，随着模型能力不断提升，尤其是推理与长窗口成本的显著下降，AI下游应用场景正加速进入商业化验证阶段。

海通证券关注人形机器人产业发展，认为包括海外特斯拉、Figure、波士顿动力等海外巨头及宇树、智元等国内领先企业有望在生态链协同情况下，在感知、决策、执行等核心环节实现突破。

06 个股聚焦

今日个股表现同样分化明显。光伏概念盘初活跃，东方日升触及20cm涨停，杭萧钢构、金晶科技涨停。

AI芯片股寒武纪高开2.9%，半日涨幅扩大至3.4%。零售概念股中，茂业商业收获2连板，三江购物、家家悦涨停。

部分权重股表现疲软。宁德时代低开0.3%，半日下跌2%。内银股普遍走弱，工商银行及建设银行分别跌0.4%及0.7%。

国产GPU股偏软，沐曦股份及摩尔线程分别低开0.5%及0.9%，半日分别下跌1.9%及2.3%。

07 国际关联

A股市场今日表现与国际市场环境密切相关。欧洲斯托克50指数期货下跌0.1%，德国DAX指数期货和英国富时指数期货均下跌0.2%。

国际市场方面，美国总统特朗普称正在考虑干预伊朗局势的“强硬选项”。特朗普还表示可能会“阻止埃克森美孚投资委内瑞拉”。

这些国际动态可能通过影响全球风险偏好和资金流向，间接作用于A股市场。特别是能源价格波动，可能进一步加剧A股市场内部的分化格局。

港股半导体股今日走强，豪威集团涨近5%，芯智控股涨4.49%，华虹半导体涨3.40%，与A股芯片板块形成一定联动。

随着午盘交易的展开，A股市场的结构性特征愈发明显。超过3800只个股上涨，而主要指数涨幅温和，显示市场广度与深度之间存在微妙平衡。

华泰证券的观点值得关注：春季行情或仍有空间，但交易结构较为集中，部分热点板块或需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升。

今日市场在光伏出口退税政策调整、外卖平台反垄断调查以及政府投资基金新规等多重政策影响下，展现出强大的韧性与适应性。成交额连续156个交易日突破1万亿元，为市场提供了充足的流动性支撑。

展望后市，业绩预告窗口期将至，市场或将更加关注基本面与估值的匹配度，今日板块间的显著分化可能只是市场风格切换的前奏。