清晨的香港交易广场，恒生指数期货电子盘面上跳动的绿色数字，预示着市场在经历前日调整后正尝试重拾升势。

2026年1月9日，香港股指期货市场呈现明确的反弹信号。前一夜，恒生指数期货夜盘收盘上涨0.65%，恒生科技指数期货上涨0.72%。

进入日间交易时段，市场情绪延续乐观，恒指期货日盘开盘进一步上涨0.68%，恒生科技指数期货开盘涨0.67%。

截至早盘，恒指期货主力合约报价26328点，较现货指数呈现179点的高水（期货价格高于现货价格），显示出期货市场参与者对后市持相对积极预期。

01 市场表现

今日恒指期货市场呈现出夜盘与日盘连续走强的态势，与昨日现货指数的疲软表现形成鲜明对比。

前一日（1月8日），港股现货市场表现低迷。恒生指数低开低走，盘中一度跌至25960.34点的全日低位，最终收报26149.31点，下跌309.64点，跌幅达1.17%。大市成交金额为2682.75亿元，南下资金净流出49.01亿元。

与现货市场的下跌不同，期货市场在夜间交易时段已开始反映积极预期。1月恒指夜期合约收报26312点，上升171点，涨幅约0.654%，较现货收盘价呈现163点的高水。未平仓合约总数减少至110842张，显示部分空头头寸可能正在平仓离场。

02 驱动因素

推动恒指期货走强的因素来自多个方面。隔夜美股市场涨跌互现，道琼斯指数和标普500指数收涨，而纳斯达克指数则出现下跌。反映在美上市中概股表现的纳斯达克金龙中国指数上涨1.09%，报7796点，为港股市场情绪带来一定提振。

科技股方面传来积极信号。据报道，中国计划最快在本季度内允许部分用户进口英伟达的H200芯片。与此同时，联想集团与英伟达宣布合作建设“联想人工智能云超级工厂”，这一计划将帮助云服务提供商极大缩短AI部署的时间。

不过，市场反应略显复杂。尽管与英伟达达成重要合作，联想集团股价在昨日现货市场却下跌了5.591%。而阿里巴巴在美国交易的存托凭证（ADR）则反弹超过5%，预示着今日相关股票可能有所表现。

03 技术信号

从技术分析角度看，恒生指数在昨日的下跌过程中一度失守10天、50天及100天移动平均线，但收盘时仍成功守在这些关键均线之上。这表明虽然市场出现调整，但关键支撑位依然有效。

梧桐研究院分析员岑智勇指出，恒指的MACD指标牛差有所收窄，但基于夜期及ADR的上升表现，预计恒指短期走势向好。他给出的阻力位参考在26500点水平，并预测市场可能呈现“早市向好，午後向淡”的特点，全日波动性较大。

值得关注的是，期货市场持续呈现“高水”状态，即期货价格高于现货价格。夜期高水163点，日盘开盘高水进一步扩大至179点。这种期现结构通常被解读为市场对未来走势持乐观预期。

04 市场展望

今日市场将迎来多项重要经济数据。中国将公布12月CPI和PPI数据。晚间，市场焦点将转向美国12月非农就业报告，经济学家预计新增就业岗位约6万个。这份报告被视为判断美国劳动力市场状况和美联储政策走向的关键指标。

此外，美国最高法院可能就前总统特朗普实施的全球关税合法性作出裁决。高级金融市场分析师凯尔·罗达指出，这一裁决是周五市场的“真正未知数”，若法院否决这些关税，将极大提振市场情绪。

在全球央行政策方面，市场普遍预期美联储今年将至少进行两次降息，尽管去年12月美联储的点阵图仅预示2026年有一次降息。美联储理事米歇尔甚至表示希望今年降息150个基点以提振美国劳动力市场。

05 板块与个股

金融板块出现重大变动。恒生银行股东在法院会议上批准了由汇丰控股提出的私有化建议。汇丰控股昨日股价下跌2.28%，成为拖低恒指的主要原因之一。恒生银行预计将于1月27日下午4时正式从联交所撤销上市地位。

新股市场持续活跃。备受关注的AI公司稀宇科技（MiniMax）暗盘收报209.2元，较招股价上涨26.79%。金潯资源和瑞博生物的暗盘也分别上涨35.4%和29.03%。今日将有豪威集团进行暗盘交易。

多家公司发布盈利预喜。金力永磁预计去年净利润增长1.27至1.61倍。灵宝黄金预计全年净利润增长约1.15倍至1.25倍。经营UNIQLO的迅销集团第一季度股东应占溢利增长11.7%。

06 风险与机遇

地缘政治因素继续影响全球市场。美国参议院以52票赞成、47票反对的结果，试图阻止特朗普对委内瑞拉采取进一步军事行动。特朗普表示若该决议在国会通过，他将予以否决。地缘紧张局势推高了油价，布伦特原油期货价格保持在每桶62.36美元附近。

英皇证券提醒投资者注意，贵金属期货产品保证金将于下周一上调。与此同时，美元指数小幅走高，维持在约一个月的高点附近。

对于港股市场而言，虽然期货市场表现出积极迹象，但能否持续走强仍将取决于多重因素：美国非农数据的实际表现、中国通胀数据揭示的经济状况、以及地缘政治局势的发展。

上午交易时段，恒指期货围绕26300点展开震荡。交易员们正密切关注着中国经济数据的发布，同时为晚间美国非农就业报告做好准备。岑智勇的“早市向好，午後向淡”预测正在接受市场检验。

“期货市场的高水状态表明，聪明资金对港股后市并不悲观。”一位驻香港的衍生品交易主管表示，“但真正的考验将在午后，特别是当美国数据公布前的谨慎情绪开始弥漫时。”

今日市场将如何演绎，不仅取决于香港本地因素，更将受到全球宏观环境与地缘政治的复杂影响。在数据密集的这一天，每一位市场参与者都试图从波动中寻找确定性，从不确定性中发现机会。